钢铁价格上涨。春节前市场终端需求减弱,市场交投清淡,但在资源短缺的支撑下,价格走势平稳;节后市场在低库存、低产量以及需求预期回暖的影响下,钢材价格迎来开门红,随后原料市场大幅走高,加之一系列利好政策提振,国内钢材价格一路上扬。上周螺纹、板材价格均继续回升,钢企盈利继续改善。

需求端市场火爆。房地产市场再次火爆,并在春节前后再次成为市场的绝对热点。2016年1月份,北京二手房网签量达24312套,同比增长近乎翻倍,并创下近34个月以来的新高。同时,自2014年9月份开始,二手房价格已经连续16个月出现上涨。据中国汽车工业协会统计,2016年1月,汽车生产245.20万辆,环比下降7.68%,同比增长7.14%。

钼:钢材和高温合金消费占比74%。金属钼消费主要应用于钢材和高温合金材料,消费占比高达74%。受钢铁行业不景气及钼市场低迷的影响,近几年中国钼消费量增速放缓,2015年出现下滑,预计将同比下滑20%至6万吨钼。

镍:钢材需求占比过半。据安泰科的统计数据,2015年我国不锈钢产量约为2157万吨,同比略微下降1.1%,尽管如此,仍占全球总量的52%。其中300系产量为1076万吨,同比增加3%;200系为695万吨,同比减少4%;400系为385万吨,同比减少10%。我们测算2015年我国不锈钢行业原生镍的消费量为78.8万吨,同比增加2.3%,低镍价刺激了300系不锈钢产量的增加。

锰:钢材需求占比44%。金属锰消费主要应用于建筑、机械、运输行业,在这三个行业的消费量比例分别为33%、13%、10%;剩余部分应用于其他类型的钢材。

不确定性。政策风险;汇率风险;价格风险。