提示：赣州钨协12月指导价明降暗涨，钨精矿指导价为6.2万比10月份下滑5000元/吨，但11月未出指导价，料此次指导价下滑或预示钨系上行态势或到了一个临界点；钼铁市场受钢招影响，近期厂商心态有所提振，钼铁拉涨，目前零售价格集中在5.25万元/吨左右，市场惜售现象较多；电解锰市场现货资源还是少，且增加缓慢，厂家报价因此坚挺，不过也没有上涨趋势，近期不锈钢厂陆续减产，电解锰的需求低迷难好转。

【业内动态】

中信大锰(01091.HK)预警年绩盈转亏

中信大锰(01091.HK) -0.030 (-5.172%) 发盈警，预计12月止财政年度将录得亏损，相比2014年度纯利约1549万元。

解析：业绩急剧扭转，原因是公司锰产品售价因受商品市场状况影响而明显下降，严重侵蚀锰产品的毛利润；由於需求减少，在中国境内开采的碳酸锰矿石对外销售量急剧减少；部分锰矿加工厂房的周期性停产检修，导致原先作为销售成本处理的费用被直接在财务损益表中列支为费用；及减少的政府补贴。

【下游市场】

明年钢材需求预计将下滑 楼市不景气是重要原因

冶金工业规划研究院12月7日发布2016年我国和全球钢材需求预测成果报告称，2015年我国钢材实际消费量为6.68亿吨，同比下降4.8%；2016年我国钢材实际消费量为6.48亿吨，同比下降3%。2015年全球钢材需求为15.13亿吨，同比下降2%；2016年全球钢材需求为14.99亿吨，同比下降0.9%。

解析：受世界经济复苏不及预期和国内经济下行压力加大的影响，2015年我国经济发展面对多重困难与挑战，进出口额同比双降，固定资产投资增速回落，经济增速下滑，机械、汽车产量增速大幅回落，尽管造船行业实现增长，但带动钢材消费有限。

【宏观资讯】

外储“意外”再现大幅缩水 下降趋势或仍继续

央行数据显示，11月份我国外汇储备从10月份的3.526万亿美元下降至3.438万亿美元，减少了872.23亿美元。而此前有机构预期，11月份中国外汇储备在3.49万亿美元左右。昨日下午，央行关于外汇储备的数据刚刚流出，海外市场的人民币对美元离岸汇率随即出现了急速下跌，并一度下跌269个基点至6.4650附近，创下3个月以来的最低点。而在岸人民币兑美元汇率报6.4079，贬值74点。

解析：外汇储备下降很正常，但11月份外汇储备下降，或因人民币对美元汇率承压。在人民币汇率弹性加大，人民币国际化程度提高，中国实施藏汇于民政策的背景下，国际资本将呈现有进有出的态势，外储增量有正有负亦将成为常态。

【铁合金早评】

钨市：赣州钨协12月指导价明降暗涨，钨精矿指导价为6.2万比10月份下滑5000元/吨，但11月未出指导价，料此次指导价下滑或预示钨系上行态势或到了一个临界点、后期上行空间有限。

钛市：钛市场依然处于弱势盘整期，海绵钛市场需求弱，活跃度较低，下游市场释放不足，行情回升困难。参与者心态难乐观，等待利好传导。

钼市：原料市场较为平稳，波动性不大。钼铁市场受钢招影响，近期厂商心态有所提振，钼铁拉涨，目前零售价格集中在5.25万元/吨左右，市场惜售现象较多。下游钼化工和钼制品表现一般，未有大的变化，企业承压不减。对于后期钼市走势，各方看法不一。分析认为短期稳为主，时有小幅拉涨，长期来看市场还需多重考验。

钒市：片钒市场短期无好转迹象，目前厂家报价在3.0-3.2万元/吨，实际成交价格还是在3.0万元/吨附近，市场上仍有商家出货价格低于3.0万元/吨，厂家压力越发增重。而合金的招标价格太低，片钒还不能大幅降低，企业恐难招架。

硅市：硅系市场近期保持弱势调整，但国际市场的走跌，国内硅铁价格受到一些影响，价格小幅下调，目前硅铁72最低售价在3700元/吨，75硅铁最低售价在4100元/吨，市场承压较重。金属硅市场短期弱势调整，企业逐渐适应市场低位售价，成本倒挂现象更加严重，今年内暂无好转可能。

锰市：电解锰市场现货资源还是少，且增加缓慢，厂家报价因此坚挺，不过也没有上涨趋势，近期不锈钢厂陆续减产，电解锰的需求低迷难好转；硅锰需求的低迷使得厂家抵抗采购方的压价时有心无力，在钢厂大幅下调12月的硅锰招标价格的影响下，近期硅锰价格都是偏弱的走势。

铬市：高碳铬铁价格仍在调整，钢厂采购价下跌的影响还没有结束，部分厂家对价格下跌仍有抵触，报价调整不及时，同时需求的表现也较低迷。

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